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HKD 1-5-year IRS spread now 47 bps (1-year at 2.51%, 5-year at 2.98%), off 1-year low of parity hit on Oct 24.

Target spread to widen to 70 bps (50% retracement of July-Oct fall) in coming weeks, potentially 100 bps in coming months.

港元1年期与5年期掉期利率息差现报47个基点（1年期掉期利率报2.51%，5年期掉期利率报2.98%）。10月24日，1年期与5年期掉期利率曾经相等。

我们现在将该交易策略未来数周目标息差提高至70个基点（7-10月跌势的50%回撤位）。几个月内，该息差亦有可能扩大到100个基点。